人民币汇率应当市场化
人民币纳入SD R有助于国际货币体系的改革和完善，但人民币自身是否也应加大其市场化力度、更加方便地进出国内国外两个市场？
国务院总理李克强周三主持的常务会议确定，将在上海自贸区内启动合格境内个人投资者QDII2境外投资试点。 虽然外汇管理局最近表示，对未来保持国际收支基本平衡仍有信心，虽然外汇局同时表示，跨境资金外流并不意味着是资本外逃，但是今年以来大量资金外流是客观事实；8月11日新汇改之后，银行收紧代客售付汇口子，外汇局要求加强监管严控外汇流出，也是事实。没想到，在此时传来中央消息，将在上海自贸区推出QDII2。因为上海自贸区的各项试点都要具有可复制性，市场传言，继上海自贸区试点之后，天津、重庆、武汉、深圳、温州五大城市也将试点，可能也会成为事实。不过，鉴于现代金融的大数据化大流动性，QDII2上海自贸区的试点，在某种意义上就是全国性的试点。这充分显示了中央关于人民币汇率市场化改革的坚强决心，显示了人民币市场化改革没有停步，继续有步骤有计划地稳步走向完全开放。 QDII2的关键还在于细则公布。目前市场预期，可投资领域将主要集中在三大领域，一是境外金融类投资，包括股票、债券、基金、保险、外汇及衍生品；二是境外实业投资，如落地投资、并购投资、联合投资等；三是境外不动产投资。符合条件的个人投资者取消5万美元的年度购汇额度限制，可能不再设上限。只要个人金融净资产最近三个月日均余额不低于100万元，通过境外投资和风险能力测试、无重大不良记录且没有经司法裁决未偿还债务者，可以申请QDII2。 这就无限接近于人民币资本项目自由兑换了。 眼下推出QDII2，很大原因是与人民币最近能否纳入特别提款权SDR有关。人民币已成为全球第二大贸易融资货币，全球第四大支付货币，最近西方主要大国大致都同意将人民币纳入IMF特别提款权SDR货币篮子，IMF下月将公布人民币是否纳入SDR。人民币纳入SDR固然将有助于国际货币体系的改革和完善，但人民币自身是否也应该加大其市场化力度、更加方便地进出国内国外两个市场？ 据粗略估计，金融净资产在100万元以上且有境内境外投资需求的人群数量占比估计为10%，可投资资产规模预计达到79.3万亿元。在中国经济进一步深化市场化改革没有获得显著成效之时，国内投资渠道并不宽阔，这巨量可投资本无论投入A股或中国楼市，对目前的中国经济恐怕均非福音。如果开放这部分国内资本，个人的投资范围将得到大幅拓宽，54万亿元的居民存款将有渠道捕捉境外投资机会。 日本经济已有20多年不景气了，GDP增长常年在1%以下，甚至出现负数，可是日本的实际经济并不是差得过不下去了，关键在日本本土之外，还存在 1.8个日本 。这 1.8个日本 指的即日本的海外资产和海外产业。 中国经济下行压力迟迟不能纾缓，中国经济市场化改革无法一蹴而成，中国经济转型不可能在一朝一夕完成。扩大国内消费，是中国经济转型长远的目标。当前中国经济新的增长点，正是走向海外，实现海外投资和海外并购。这需要推出QDII2。 因此，当前推出QDII2不仅可以缓解国家巨额外汇储备的压力，找到海外新的经济增长点同样可以推进国内经济转型。当然，QDII2的推出，根本上还是要做到人民币国际化、人民币汇率市场化。
